比特币自诞生以来，价格走势宛如坐过山车，令投资者们既兴奋又揪心。在 2025 年，比特币价格持续在高位震荡，截至 9 月 3 日，价格徘徊于历史最高水平（112,536.53 美元）附近，过去 12 个月价格上涨约 86% 。但市场风云变幻，比特币未来是否会暴跌，成为投资者和市场观察者关注的焦点。

从历史走势看，比特币暴跌并非罕见。2011 年，比特币价格从 6 月最高的 32 美元，短短数月就跌至 2 美元以下，跌幅超 90%。2013 年 4 月，比特币价格从 266 美元高位，一周内最低跌至 50 美元，跌幅近 80%。2017 年 12 月，比特币达到近 2 万美元的历史高点后，在 2018 年底跌至 3000 美元左右，跌幅超 80% 。这些暴跌案例表明，比特币市场存在巨大的波动性，价格急剧下跌的可能性始终存在。

宏观经济因素对比特币价格影响显著。经济学家彼得・希夫认为，如果纳斯达克大幅下跌，加密货币市场的波动可能使比特币跌至 2 万美元。因为历史上，比特币在一定程度上跟随纳斯达克走势，如 2008 年金融危机和新冠疫情崩盘期间，比特币价格都受到冲击。当整体经济形势恶化，投资者倾向于抛售风险资产，转而持有现金或黄金等安全资产，比特币作为高风险的加密货币，很可能被大量抛售，导致价格暴跌。

监管政策的变化也是比特币价格的 “不稳定因素”。不同国家和地区对加密货币监管态度差异很大。2021 年，中国加强对虚拟货币交易炒作活动的监管，禁止金融机构和支付机构开展与虚拟货币相关的业务，这引发比特币价格大幅下跌。若全球更多国家出台严格监管政策，限制比特币交易、挖矿或使用，比特币市场将遭受重创，价格暴跌在所难免。

市场操纵与投资者情绪也会推动比特币价格暴跌。比特币市场相对新兴，监管尚不完善，存在少数大型投资者或 “鲸鱼” 通过大额交易操纵价格的情况。当这些大户集体抛售比特币时，会引发市场恐慌，导致其他投资者跟风卖出，造成价格雪崩。而且，比特币投资者情绪极易波动，一旦市场出现负面消息，如安全漏洞、项目失败等，投资者信心受挫，大量抛售比特币，也会引发价格暴跌。2022 年加密货币交易所 FTX 倒闭事件，就引发市场恐慌，比特币价格大幅下跌。

不过，也有观点认为比特币暴跌可能性在降低。随着比特币现货 ETF 的推出，大量机构资金流入，机构投资者通常更注重长期投资，其资金的稳定性有助于稳定比特币价格。2024 - 2025 年，机构投资者对加密货币市场的参与度显著提升，一定程度上平抑了价格波动。并且，比特币 “四年减半周期” 曾是其价格波动的重要驱动因素，随着市场日趋成熟，长期持有者积累量达到历史高点，以及波动性的减弱，传统的四年节奏正在被一种对流动性更敏感、与宏观经济关联性更强的行为所取代。从本轮周期看，比特币所见的最大回调幅度（按收盘价计算）约为 26%，远低于 2017 年后和 2021 年后分别约 84% 和 77% 的历史高点回调幅度 。

比特币虽当前价格处于高位且相对稳定，但基于其历史表现、宏观经济关联、监管政策不确定性以及市场特性，未来仍存在暴跌的可能性。投资者在参与比特币投资时，需充分认识到这种风险，谨慎做出决策，避免因价格暴跌遭受重大损失。