5 月，香港在稳定币发行领域迎来了具有里程碑意义的进展。5 月 21 日，香港立法会正式通过《稳定币条例草案》，为稳定币在港的发行与监管奠定了坚实基础。这一法案的通过，标志着香港在构建稳定币合规生态方面迈出关键一步，也吸引全球目光聚焦香港稳定币市场走向。

从时间线来看，早在 2024 年 3 月，香港金管局便宣布推出稳定币发行人 “沙盒”，为相关机构提供在风险可控环境下测试业务模式、收集数据及用户意见的机会，加速产品及服务落地，同时确保其符合监管要求。同年 7 月，首批三家 “沙盒” 参与机构名单公布，京东币链科技（香港）有限公司、圆币创新科技有限公司，以及由渣打银行（香港）有限公司、安拟集团有限公司和香港电讯共同成立的机构位列其中。在经过一段时间的测试与准备后，《稳定币条例草案》的通过无疑给这些机构注入了一剂 “强心针”。

《稳定币条例》实施后，任何在香港发行法币稳定币，或发行宣称锚定港元价值法币稳定币的机构，都必须向金融管理专员申领牌照。这一规定将稳定币发行纳入严格监管范畴，要求发行人妥善分隔客户资产、维持健全稳定机制，按面额处理赎回要求，并符合一系列打击洗钱、风险管理、披露规定及审计等要求 。对市场参与者而言，申领牌照成为发行稳定币的前置条件，这意味着香港稳定币市场将告别无序发展阶段，步入规范化、健康化的发展轨道 。

以渣打银行为例，其与安拟集团、香港电讯自 2024 年便开始筹备联合申请稳定币牌照，在合作分工上，渣打银行凭借环球市场经验助力合资公司运用银行基建及严谨管治；安拟集团负责开发 Web3 生态应用场景；香港电讯利用手机钱包专业知识提升支付体验 。5 月草案通过后，渣打香港回应正加紧筹备工作，并将适时公布详情 。圆币创新科技计划在以太坊上发行稳定币 HKDR，已与数位资产托管供应商 Cobo、跨境支付公司连连国际、虚拟资产交易平台 HashKey Exchange 达成合作协议，并于 2024 年 9 月获得 780 万美元融资 。这些机构在 5 月之后，纷纷依据新条例要求，加快内部合规建设、技术优化以及业务拓展规划，积极筹备牌照申请工作，期望在香港稳定币市场占据先机 。

尽管 5 月尚未有稳定币正式发行，但《稳定币条例草案》通过带来的连锁反应已在市场发酵 。一方面，众多机构加快布局稳定币业务，港股稳定币指数自 5 月以来连续上涨，反映出市场对香港稳定币未来发展前景的看好 。另一方面，香港金融管理局也在紧锣密鼓地制定与稳定币发行人监管制度相关的配套文件，包括《持牌稳定币发行人监管指引》《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引 (持牌稳定币发行人适用)》等，预计于 8 月 1 日与《稳定币条例》同步生效 。这些指引将进一步明确稳定币发行人在储备资产管理、赎回机制、风险管理、反洗钱等方面的具体要求，为稳定币发行与运营提供更为细致的操作指南 。

总体而言，5 月是香港稳定币发展进程中的关键节点，《稳定币条例草案》通过虽未直接催生稳定币发行，但为后续发行工作搭建起完整制度框架，激发市场活力，推动各方积极筹备，预示着香港稳定币发行将在监管护航下有序展开，有望重塑跨境支付、数字资产投资及金融基建等领域的竞争格局，提升香港作为国际金融中心在数字金融领域的影响力 。