从数据来看，泰达 USDT 的发行量呈现持续增长态势。截至 2024 年，其总发行量已突破 1000 亿美元，在稳定币市场中占据主导地位。这一庞大的规模源于其在加密货币交易中的广泛应用 —— 许多投资者将 USDT 作为规避市场波动的 “中转站”，在不同虚拟货币之间转换时选择先兑换为 USDT，再进行下一步交易，这使得 USDT 的需求不断攀升，推动发行量持续扩张。
然而，发行量的激增背后是储备金透明度的争议。泰达公司宣称每发行 1 枚 USDT，都会对应 1 美元的储备资产，但这一说法多次受到质疑。历史上，泰达公司曾被曝出储备金中并非全是现金，而是包含大量商业票据等资产，这些资产的流动性和价值稳定性存在隐患。2021 年，美国监管机构对泰达公司展开调查，直指其储备金披露不透明问题，最终泰达公司支付了巨额罚款才达成和解。这种储备金的不确定性，让 USDT 的 “稳定” 光环大打折扣，一旦市场对其储备能力失去信心，可能引发大规模抛售，进而影响整个加密货币市场。
从合规性角度看，我国明确将 USDT 等虚拟货币定义为非法金融资产，其发行量再大也改变不了非法的本质。尽管 USDT 在境外部分市场流通，但在我国境内，任何为 USDT 提供交易、兑换服务的行为都属于违法活动。近年来，多地警方查处的虚拟货币诈骗案件中，USDT 常被用作洗钱工具，犯罪分子通过拆分、转账等方式将非法资金转化为 USDT，再通过境外平台变现，这给监管带来极大挑战，也让普通投资者卷入法律风险。
此外，USDT 发行量的增长还加剧了加密货币市场的投机性。由于其被广泛用作交易媒介，发行量的扩张实际上为虚拟货币交易提供了更多 “燃料”，助推市场泡沫膨胀。2022 年，当某大型加密货币交易所倒闭时，与该平台相关的 USDT 流通量骤减，引发市场恐慌，大量虚拟货币价格暴跌，众多投资者损失惨重。这一事件也暴露了 USDT 发行量与市场风险的关联性 —— 过度依赖单一稳定币，会让整个市场的抗风险能力变得脆弱。
