以太坊挖矿领域在 2022 年 9 月迎来了重大变革，随着以太坊完成从工作量证明（PoW）到权益证明（PoS）的 “合并” 升级，传统意义上依赖算力的挖矿模式成为历史。但近期，围绕以太坊的生态发展以及与之相关的 “类挖矿” 活动，仍有不少值得关注的新消息。​

从生态投资角度来看，2025 年年中以来，美股上市公司掀起将以太坊纳入资产负债表的浪潮。例如，曾连年亏损的博彩技术公司 SharpLink Gaming，通过私募股权与场内发行组合拳，累计购入超 28 万枚 ETH，超越以太坊基金会成为全球最大 ETH 机构持有者，并将 95% 的 ETH 储备质押以获取收益。BitMine 通过私募配售筹集 2.5 亿美元，新增大量 ETH 持仓，成为第二大 ETH 储备上市公司 。这些机构的大规模 ETH 储备与质押行为，虽不属于传统挖矿，却对以太坊网络的质押生态产生重大影响，大量 ETH 被锁定质押，减少了市场流通量，影响着以太坊的供需关系与网络安全性。​

在技术升级方面，以太坊未来两年有多个关键技术方向。zkEVM 集成将大幅降低零知识证明验证成本，RISC-V 新架构能削减 Gas 成本，L1-L2 协同可降低跨层交易成本，分片技术的回归也备受期待。这些升级不仅会提升网络性能，催生新应用场景，还将间接影响质押收益与以太坊生态内的 “经济活动”。随着网络性能提升，以太坊生态对投资者与开发者的吸引力增强，可能会促使更多人参与质押，获取未来潜在收益。​

尽管以太坊已转型至 PoS 机制，当前仍有部分围绕以太坊的算力活动。一些矿工将算力转移至以太坊经典（ETC），因为 ETC 仍采用 PoW 机制，可沿用原有的以太坊挖矿设备与技术。不过，ETC 市场规模与影响力远不及以太坊，其挖矿收益受市场波动、算力竞争等因素影响，存在较大不确定性 。​

需要注意的是，在中国，无论以太坊挖矿模式如何变化，虚拟货币相关挖矿活动均面临严格监管。虚拟货币挖矿不仅能耗巨大，与国家 “双碳” 目标相悖，还易滋生金融风险与违法犯罪活动。普通投资者若想参与以太坊生态，应充分了解相关政策法规与市场风险，谨慎考虑通过合法合规途径参与以太坊质押等活动，避免盲目跟风，造成不必要的财产损失 。